原木期货：高点跌 8%后市走势隆重

　　原木期货自客岁 11 月 18 日上市到本年春节前，行情一新高。上市初期因利空要素首日大幅低开，后因市场买卖检尺径尺度等问题，正在资金驱动下震动上行，构成“期现”行情。春节以来，因需求不及预期，期货从高点 900 元/立方米跌至 830 元/立方米，跌幅达 8%。现货价钱方面，基准交割品山东 3。9 米中 A 和江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价钱均下降。需求预期。出货量取客岁同期程度相当，下逛加工场按需采购，无囤货志愿。当前原木库存处于中等程度，上周小幅去库。区域库存表示分化，山东区域继续累库，江苏地域去库。下周送来到港高峰，口岸库存或进入累库形态。原木价钱随季候波动，7 月为淡季。从期货估值角度，涨尺率和仓单成本逻辑存不确定性。中持久看原木市场根基面矛盾不凸起，供应方面 3 月到港压力大，需求恢复迟缓。后市若现货价钱企稳，短期原木盘面估计偏弱运转，操做需隆重。中持久根基面款式宽松，待价钱反弹遇阻，可考虑逢高偏空操做，需亲近关心需求恢复和检尺径问题等变化。